11.71万亿！OpenAI宣布投资

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重要信息

北京时间10月28日夜间与29日凌晨，OpenAI宣布了两件大事。一是OpenAI首席执行官奥特曼公布OpenAI的AI基础设施总投资额约1.4万亿美元。二是OpenAI又与微软签署购买2500亿美元Azure云服务的新协议。这两个加在一起，OpenAI的AI算力投资总额达到约1.65万亿美元（约合人民币11.71万亿元）。

微软-OpenAI新协议，重新定义合作边界

协议核心是“算力换自由”：OpenAI以2500亿美元Azure订单，换得非API产品跨平台部署权与第三方合作自由，打破了单一云依赖的桎梏。

微软则放弃“OpenAI优先算力提供商”身份，但保留API独占权与AGI独立研发权，短期可锁定巨额订单并推动Azure云业务增长，对OpenAI集团公益公司1350亿美元持股（稀释后27%）仍巩固其核心股东地位，技术使用权延长至2032年更保障了长期收益。

反面而言，“合作松绑”暗藏潜在冲突。

微软独立研发AGI的权限，可能导致双方从伙伴转为竞争者。

OpenAI多平台部署虽提升灵活性，但可能分散生态资源，需依赖第三方基建，若未来云厂商竞争激化，算力稳定性或受冲击。

此外，32.5%（未稀释）到27%的持股稀释，或影响微软对OpenAI关键决策的话语权。

1.65万亿美元AI算力投资，狂飙的机遇、泡沫

奥特曼公布的OpenAI计划投资1.4万亿美元建设略超30吉瓦级算力基础设施，实现周产1吉瓦算力的基础设施工厂，目标是“将AI算力成本显著降低至5年生命周期内1吉瓦约200亿美元”。

这一战略若成功，将大幅降低AI训练成本，有可能推动模型规模与应用边界突破，巩固其在生成式AI领域的霸主地位，同时通过标准化算力生产模式重塑全球AI产业规则。

然而，风险集中于投入回报与落地可行性。1.65万亿美元规模远超行业常规投入，需数千亿美元年收入支撑，而当前OpenAI年收入仅约130亿美元，资金缺口需依赖英伟达、AMD等合作伙伴的“循环融资”或股权置换模式。

若AI商业化进程不及预期，或全球算力需求放缓，以及电力供应跟不上，OpenAI很可能陷入高杠杆运营风险，巨额投入或成沉没成本，甚至引发产业链信任危机。