权益逐步增配成长风格，固收关注短久期信用债——公募基金市场周报

3个月前 (08-05) 阅读数 83 #综合

摘要

市场回顾：本周主要股指多数上涨。上涨指数中，恒生科技涨幅最大，为5.53%；创业板指次之，为3.17%；恒生指数第三，为2.84%。本周31个申万一级行业中，19个行业上涨，12个行业下跌；其中，通信、医药生物和汽车行业领涨，分别上涨7.56%、4.00%和3.28%；传媒、房地产和公用事业行业领跌，分别下跌-2.24%、-2.17%和-1.37%。本周各期限国债收益率涨跌互现，大部分期限国开债收益率下行，各等级期限信用利差收敛，各类资金利率涨跌互现。

基金产品：本周公募基金加权平均收益率为0.58%，公募基金权益仓位普遍下跌，债券型基金久期较上周缩短。本周共有35只基金成立，合计募集份额214.85亿份。ETF资金净流入336.63亿元。其中，债券ETF流入最多，净流入455.16亿元；规模ETF流出最多，净流出-282.18亿元。

基金经理：本周有53只公募基金产品公告基金经理变更，累计涉及基金规模为997.96亿元。

基金因子：风格因子方面，本周成长优于价值；小市值优于大市值。净值类因子中，本周回撤控制好的基金表现较差；抱团因子方面，本周抱团基金优于特质；其他方面，前期有风格收益的基金表现较优；前期有特质股收益的基金表现较优。

一、市场回顾

1.1 市场要闻：

上市首日强势“吸金” 4只科创债ETF规模超百亿（中国基金报）。截至7月17日，在上交所上市的科创债ETF华夏、科创债ETF易方达、科创债ETF广发、科创债ETF博时、科创债ETF鹏华、科创债ETF招商最新份额分别为14169.82万份、5847万份、5168.06万份、5567.01万份、10984万份、5991.17万份。按照当日的基金净值计算，科创债ETF华夏最新规模已突破百亿元大关，约达142亿元。

年内6只公募基金拆分份额，降低场内交易门槛（证券日报）。近期，华宝基金拆分了旗下金融科技ETF份额（每1份基金份额拆为2份），此举将该基金场内交易门槛从约173元降至约86元，显著降低了中小投资者参与成本。今年以来，已有华宝中证军工ETF、博时科创板人工智能ETF、广发恒生科技（QDII—ETF）、广发上证科创板人工智能ETF等6只产品相继实施份额拆分，大幅提升中小投资者的参与便利性。拆分后，基金总规模保持不变，但市场上的份额数量增加，这使得投资者能够以更低的成本购买一手基金，提升了交易的灵活性。

多只科技主题基金提前结募（证券时报）。进入7月以来，已有多只科技主题基金产品宣布提前结募，体现出市场资金对科技赛道的持续关注。近期提前结束募集的产品包括鹏华上证科创芯片ETF、万家中证人工智能ETF和万家国证港股通科技ETF等。在众多科技方向中，科创板相关指数产品和人工智能主题ETF尤为受到资金青睐，提前结募的案例集中出现，反映出投资者对成长性赛道的积极布局意愿。

公募集中调研科技板块，前沿技术成关注焦点（证券时报）。进入7月，高新科技企业的未来动向继续成为投资者关注的焦点。中欧基金、易方达基金、汇添富基金、广发基金、华夏基金、兴证全球基金等头部公募，近期密集调研涛涛车业、聚光科技、乐鑫科技等电子元件企业。调研重点集中在企业智能制造、AI芯片、人形机器人等前沿领域的布局与进展，投资者普遍关心技术升级路径、政策落地节奏及新业务的商业化潜力。

1.2 市场表现：主要股指多数上涨，各期限收益率涨跌互现

1.2.1 权益市场

本周主要股指多数上涨。上涨指数中，恒生科技涨幅最大，为5.53%；创业板指次之，为3.17%；恒生指数第三，为2.84%。

本周31个申万一级行业中，19个行业上涨，12个行业下跌；其中，通信、医药生物和汽车行业领涨，分别上涨7.56%、4.00%和3.28%；传媒、房地产和公用事业行业领跌，分别下跌-2.24%、-2.17%和-1.37%。

1.2.2 债券市场

本周各期限国债收益率涨跌互现。其中6M、30Y收益率上行幅度最大，均为1BP；1Y收益率下行幅度最大，为2BP。本周大部分期限国开债收益率下行。其中3Y收益率上行幅度最大，为0BP；1Y收益率下行幅度最大，为2BP。

本周各等级全部期限信用利差收敛。其中3YAAA、3YAAA-、3YAA+等级收益率下行幅度最大，为-4BP。

1.2.3 资金利率

本周各类资金利率涨跌互现。其中DR001上行幅度最大，为11BP；R007下行幅度最大，为0BP。

1.3 基金表现：本周公募基金加权平均收益率为0.58%

本周公募基金加权平均收益率为0.58%。货币市场型基金7日年化收益率为1.19%；分类别来看，债券型基金上涨0.10%，股票型基金上涨1.83%，混合型基金上涨2.74%，另类投资基金上涨0.51%；二级类别来看，普通股票型基金上涨3.16%，偏股混合型基金上涨3.10%，灵活配置型基金上涨2.58%。

二、基金产品

2.1 仓位和久期测算：权益仓位普遍下跌，债基久期缩短

2.1.1 权益基金仓位测算

本周公募基金权益仓位普遍下跌。截止07月18日，采用主成分分析法测算的基金仓位中，公募基金权益仓位普遍下跌；股票型基金权益仓位测算结果较07月11日下跌0.11个百分点；混合型基金权益仓位测算结果较07月11日下跌2.00个百分点；子类别中，行业偏股型基金基金仓位上涨最高，测算结果较07月11日上涨6.22个百分点。