2024年一季度亚太资本化率报告 | 多数市场经历资本化率波动，整体回归稳定

2024年第一季度，有11个地区经历了资本化率的波动，整体回归稳定。

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资本化率环比动态

澳大利亚写字楼投资市场持续疲软。2023年大宗交易成交量同比减少72%，2024年第一季度的交易也极为有限，资本化率继续上升。

雅加达新增供应持续进入非CBD市场，也给CBD市场造成了市场竞争。

北京甲级写字楼市场需求仍然较弱，整体空置率攀升至20.7%。大宗交易市场的购买需求主要来自于自用买家，更加重视性价比。但供过于求的租赁市场和疲软的租金使得投资需求的买家望而却步，资本化率有所上升。

上海甲级写字楼需求不足，市场租金同样处于下行通道。2024年即将迎来供应高峰，租赁市场将进一步承压，投资者信心减弱，资本化率上调。

资本化率环比动态

香港本季度零售物业市场租金和资本化率均保持平稳，购买需求主要来源于本地投资者和租户。

雅加达购物中心的客流量较去年同期有较大提升，市场上有部分品牌扩租，也有新品牌进入印度尼西亚。但鉴于新增供应带来的市场竞争，投资者仍然比较保守。

北京的消费需求在第一季度有明显恢复，购物中心的客流量和销售额都有显著上升，尤其是春节长假期间。为维持良好的增长势头，业主需要推陈出新，更加长久地吸引消费者留驻。

上海零售物业市场第一季度得益于春节期间大量旅客到访，实现了较为理想的销售和租赁表现。然而租赁需求和吸纳水平的回暖拉动投资需求还需要时间，本季度资本化率基本保持不变。

资本化率环比动态

曼谷的汽车零件和电子设备制造业吸引了大量外来投资，第一季度工业厂房和物流仓库的成交较为活跃。然而租赁市场没有明显变动，整体租金持平。

香港的工业物业仍是投资者的热门选择，一季度进出口增长较为理想，资本化率没有明显变化。

北京工业物业市场正在经历租户调整。天津和廊坊市场的空置率攀升、租金下跌，吸引了部分希望缩减租赁成本的来自北京的租户。京津冀地区市场竞争加剧，北京工业物业板块的投资信心进一步减弱。

上海本季度庞大的高标库新增供应再次冲击了投资者的信心，投资情绪偏向谨慎，资本化率持续上调。

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