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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：养基司令
来源：雪球
股市表现疲弱、存款利率下调，越来越多人重视稳健配置，债券型基金规模也水涨船高。
Wind统计显示，截至今年二季度末，债券型基金总数量为3,663只，相比今年一季度末增加了110只，环比增长3.1%；债券型基金总份额为96,576.09亿份，相比今年一季度末的85,736.26亿份，环比增长12.64%，与主动权益型基金“大幅净赎回”简直是天壤之别。
今年以来截至2024年7月26日，中证纯债债基指数上涨2.44%，万得短期纯债型基金指数上涨1.96%，万得中长期纯债型指数上涨2.72%。尽管收益率不算很高，但是对比A股主流指数的跌幅，以及银行一年期定存利率，纯债基金的表现却让人心动。
部分债券基金持续受到追捧，管理人不得不限制大额申购！一方面，规模过大可能会影响基金经理的操作灵活性，规模过大会增加管理难度，甚至迫使调整投资策略；另一方面，限制大额申购可以防止一旦赎回造成的影响，有助于维护产品的流动性。总而言之，限制大额申购能够延续基金经理的投资策略，保护现有基金份额持有人的利益。
司令整理后发现，目前有28只纯债基金（多类份额，均选A类），单日累计限额不超过100元（含）。其中，23只产品今年收益率跑赢中证纯债债基指数，表现前三名依次为：博时裕利纯债A、金鹰添裕纯债A、国寿安保泰恒纯债。
司令从中挑选了几只，看看基金经理在二季报中怎么说？
博时裕利纯债认为，二季度在基本面复苏预期波动，手工补息暂停导致非银端资金宽松，资产荒格局加剧进而增配债券资产等因素驱动下，债券呈现牛市格局。组合维持一定久期和偏高仓位，通过资本利得力争增厚收益。展望后市，债券市场没有到反转拐点，但收益率低位运行，波动将加大，组合将继续采用震荡市场思维操作。
长安泓源纯债认为，相较于利率债表现，二季度信用债收益率下行幅度更大。一方面，实体经济延续弱复苏，化债背景下城投债供给减少，净融资萎缩；另一方面，理财规模企稳回升，低利率环境中对信用债需求旺盛，带动信用债收益率整体趋势性下行。在较厚的票息保护下，低等级和中长久期品种更具有吸引力，本组合以增配中长久期信用债为主，辅以5-10年利率债波段操作，根据市场趋势以及资金面的波动，调整资产结构和久期。
上银慧嘉利债券认为，资产稀缺逻辑下，信用品种相比于利率品种更为强势，信用利差收缩，且 市场需求的信用资产久期逐步拉长。组合整体维持中等久期和中等杠杆的投资策略，报告期内积极排布组合负债结构，严控信用风险，基金净值合理增长，获取合理的投资业绩。
需要提醒的是，并不是所有限制大额申购就是“好债基”，挑选时还是要根据自身的风险偏好。下表是司令按照近1年夏普比率指标，从高到低进行排序。除了参考收益率指标，最大回撤和波动率指标，往往也是评价一只债券基金，是否拥有更好持有体验的重要依据。
再来听听，近一年[夏普比率]靠前的基金经理，在二季报中怎么说？
天治鑫利纯债认为，二季度央行未实施降息降准操作。手工补息叫停后，银行存款转移至非银体系，银行缺乏有效引导存款回表工具，债券市场流动性保持平稳宽松。二季度以来债券收益率震荡下行。短端下行幅度较大，收益率曲线走陡。组合根据市场情况调整组合资产配置，增配了部分相对收益较高的信用债，力争控制回撤。
长城聚利纯债认为，二季度化债政策稳步落地逐渐打消市场疑虑，而城投债供给收缩加剧供需矛盾，资产荒驱动信用利差压缩至历史低位。组合根据宏观经济和资金面的预判，一方面增配信用债并适当提升了组合久期，另一方面在信用资产内部做了结构优化，力图在控回撤的前提下实现净值的稳定增长。
长盛盛启债券认为，二季度债市表现处于偏强态势，但波动有所增加。组合以中短久期、中高等级信用债配置为主，以获取稳定的票息收益，择时参与利率债波段交易增厚组合收益。
以上28只单日累计限购100元产品，或许有小伙伴觉得，看中了不能买有啥用呢？自动设置每天定投100元，或许也是不错的“细水长流”思路哦！
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