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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：思哲与创富
来源：雪球
苹果、微软、英伟达这三家公司，合计市值已经无限逼近10万亿美金了，占比超过全球总市值10%，历史首次。然后再看另一个神奇的现象，相比另一个美股宽基道琼斯工业指数，标普500的年内涨幅领先越来越大，超额已经接近12%~
道琼斯工业指数之所以表现不行，一是因为它没有标普500集中，编制规则导致个股很分散，第二是没有纳入英伟达。就这么简简单单一个细节，让指数今年少了十几个百分点，过去五年少涨了四十个点。我拉了大多数全球股市指数的表现，虽然纳斯达克100是YYDS，但却跑输给了美国50。
美国50我也一些仓位，目前这个指数里，英伟达、苹果、微软三只标的就占了合计30%以上，显然，常人眼中的美股指数，已经深度和科技龙头股牢牢捆绑在了一起。表现不好的，说到底就是科技含量还不够。但是标普信息科技的估值也确实越来越高，目前已经高达41.5倍PE，历史高位，虽然都知道AI革命正在发生，但科技股这个定价，确实是不算便宜了。我对AI的信仰一直有，但价格兑现了这么多，拐点在哪，谁又说得准，所以只能选择长期持有，然后积攒子弹，等下一次有恐慌机会的时候再入场。所以回到那句话，信的早的吃肉，晚来了喝汤，或者汤都没得喝。但也不用只盯着英伟达那几个，AI的变革带动，是奔着全方位拉升社会生产力去的，比如互联网兴起的21世纪，就带动了全球几十个国家的快速发展，全球股指增长普遍在2-3倍。有足够的新需求和新质生产力，从而避开了像1930年代和1979年代的滞涨周期，所以拿好手里的权益资产，躺平就好，我们接下来会有一个不错的创新周期十年。求稳的话，道琼斯工业、红利质量50这种相对没有那么热门的宽基，也是不错的安稳选择。再或者是寻找一些AI赋能受益显著的行业，典型的比如创新药，游戏，机器人等都是AI可以发力的方向。手里还有被深度套牢的基金，真不用太悲观了。以恒生生物科技指数为例，从高位下跌了73%以后，可以说已经把大多数泡泡都被挤掉，很多隐含风险都已经包含在内，不少创新药产业链公司，股价已经跌到了姥姥家，海外的估值部分等同清零，但其实龙头医药已经开始在海外建厂，避开监管zc风险，重塑业务，而不是坐以待毙。长期看，医药的市场需求还是会继续向上，而且超越大多行业的平均增速。市场总是喜欢在乐观的时候看长期，悲观的时候看短期。其实相反，当风险大量暴露在散户面前，后续反而不用太过悲观；当你看不到背后的风险，只剩一片美好时，反而要格外谨慎。再举个例子，21年之前狗都不看的红利，在蓝筹下跌50%的时候却实现逆势增长。22年美股当时从高位下跌了接近35%，很多人觉得美股要跌50%，反而躲得远远的。虽然逆势心态也可能一头扎进价值陷阱，比如曾经深不见底的丐帮，但做好抵御各种风险的分散权重配置，总体看长线效果，绝对是利大于弊的。
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